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随着股票巿场的崩溃，美国经济随即全面陷入毁灭性的灾难之中，可怕的连锁反应很快发生。
因为遭受到损失，不少家庭涌入银行取出自己的存款，而大量存款的提取让不少小银行支持不住了。因为他们也在这场股市下跌中损失惨重，很多小银行被取款的人围的水泄不通，因为他们拿不出钱来给这些储户。于是破产就在这样的情况下发生了，而这又引得更多的人涌入银行想要取出实际的血汗钱。于是更大规模的挤兑浪潮爆发了。
而被储户逼急了银行立刻找到贷款的企业要求收回贷款，同样损失惨重的企业拿不出钱支付给银行。原因也是一样，他们也没有钱。这就像一个循环，储户挤兑银行，银行逼迫企业还钱，企业破产让更多人挤兑银行，银行逼迫更多企业还款，于是更多的人失业。
在这段时间美国失业大军达到830万，几乎是占据美国总人口的9%。在美国各城巿，排队领救济食品的穷人长达几个街区。
别忘了其背后还有等待生活的家庭成员，这相当于美国四分之一到三分之一的家庭都失去了收入来源。这导致200—400万中学生中途辍学，许多人忍受不了生理和心理的痛苦而自杀；社会治安日益恶化。
这时候已经不是经济问题了，而变成社会问题。
而美国的振幅对此束手无策，因为此时他们依然坚信市场会自动调节过来。此时的困难不过是短暂的，未来美国经济依然会增长。
实质上美国的困难不过才刚刚开始。根据后来的统计，美国经济从1929年开始逐年下跌。一直到低谷的1933年，美国国民生产总值腰斩几乎一半，国民经济达到全无信心的地步。
据1932年9月的《财富》杂志估计，美国有3400万成年男女和儿童没有任何收入，此数接近人口总数的28%。而且这个研究报告一如其他报告，那正在另一种地狱里受难的1100万户农村人口是不包括在内的。
关于找工作，1932年前后传说的很多，有些听来离奇，却一点不假。
确实有人通宵守在底特律职业介绍所门口。确实有一个阿肯色州人为了找工作步行900英里。
曼哈顿六号大街某职业介绍所招聘300人，确实有5000人来应聘。
华盛顿州确实有人到树林里放火，为的是人家能雇他当救火员。
在那样一个经济萧条的年代，有1500万以上的人到处找工作，可是哪里也没有工作做。《商业周刊》做过调查，证实有不少人不再喜欢美国了，有的已经离开美国，有的正设法离开。30年代初期，迁居国外的人数年年超过迁入的。
而且不少人被苏联所吸引，移居到苏联。
那么这时美国的穷人是怎么度过这段时光的呢？
男人的刮胡子刀片磨了再用；自己动手卷纸烟，要不就抽“翅膀”牌（一角钱一包）。为了省电，改用25瓦灯泡。孩子们捡汽水瓶到铺子里退钱，一个两分，上面包店排队买隔宿的面包。妇女们把旧被单剪开再把两边缝接起来，这样就把中间磨损的地方分移到两边去了。
把自己的衣服改一改给女儿穿，这样在邻居太太面前就不显得寒碜了——其实邻居手头一样紧，恐怕采取的办法也是一样。许多人家把收到的祝贺圣诞的卡片保存起来，明年好改寄给别的朋友。
在农村，特别是中西部的农民们，生活极其惨淡。由于农产品价格惨跌，大量农场主破产。千百万人只因像畜生那样生活，才免于死亡。宾夕法尼亚州的乡下人吃野草根、蒲公英。肯塔基州的人吃紫罗兰叶、野葱、勿忘我草、野莴苣以及一向专给牲口吃的野草。城里的孩子妈妈在码头上徘徊等待，一有腐烂的水果蔬菜扔出来，就上去同野狗争夺。蔬菜从码头装上卡车，她们就跟在后边跑，有什么掉下来就捡。
中西部地区一所旅馆的厨师把一桶残菜剩羹放在厨房外的小巷里，立即有十来个人从黑暗中冲出来抢。人们还看到，有人全家走进垃圾堆捡骨头和西瓜皮来啃。因为蛆虫多，芝加哥市有一个寡妇在捡东西吃时总是先把眼镜摘掉，眼不见为净。
既然美国人民都过得这么差，那么欧洲方面呢？
首先作为欧洲起到主导作用的英法两国也损失掺重，此时英国传统的重工业也日薄西山。1921年英国的失业率达到了将近百分之十七。在整个1920年代，英国的失业人口常年保持在一百万左右。
大萧条自然火上浇油，当英国对外贸易消减了23%，其中大量银行破产，企业倒闭，工人失业。而在这期间工党政府采取的措施也是标准的古典自由主义。这些措施的结果，不是失业，就是工资削减，当然无法挽救英国经济。不过还好英国还有殖民地可以倾销产品，不过也让英国顾不得应对欧洲事物，首先他需要全力自救。
而法国方面，直到1931年才遭到大萧条的直接打击，但是在两年之内，法国的工业生产下降了百分之二十六。整个三十年代法国经济都处于危机之中，直到1939年6月，法国工业生产才恢复到1931年的水平。而直到二战后的1950年，法国工业才恢